华润医药资产整合提速 紫竹药业上市倒计时

    在中国华润集团管理层日趋稳定之后，公司旗下资产整合，尤其是医药资产整合引起市场持续关注。4月20日，华润集团旗下上市公司华润双鹤发布公告称，拟以37亿元的价格收购北药集团持有的华润赛科100%的股权，并于当日复牌。

　　受此消息影响，二级市场上华润双鹤昨日一字涨停，收于29.89元/股。

　　“2015年是华润双鹤资产并购的大年。”一位知情人士向记者表示，这几年公司资本市场的大动作相对较少，而此次收购华润赛科意味着公司、甚至是集团资本运作的重启。

　　值得注意的是，华润集团旗下重要的医药资产除了华润赛科之外，另外一明星企业紫竹药业的上市进程也引起了市场的关注。

　　对于此事，《证券日报》记者致电华润集团相关人士，其表示并没有掌握太多的信息，不方便透露。

　　华润双鹤重启资产重组

　　华润集团旗下医药资产整合由来已久。2014年4月份，华润集团旗下上市公司华润双鹤、华润三九双双停牌筹划重大事项。但受华润集团管理层变更影响，华润双鹤和华润三九于去年5月份宣布终止筹划资产重组事宜。

　　时隔十个月之后，今年3月13日，华润双鹤宣布因筹划重大事项停牌。4月20日，华润双鹤拟采用非公开发行股份及支付现金相结合的方式，购买北药集团持有的华润赛科100%股权。华润双鹤和华润赛科的控股股东均为北药集团，实际控制人为中国华润集团。

　　华润集团对旗下医药资产的整合谋划很久。“目前华润医药集团旗下化药处方药制药业务独立分散，股权结构复杂，管理边界使产业资源无法有效整合、协同效应无法充分发挥，无法适应华润集团医药资产整体发展的需要。此次重组完成后，华润集团的化药制药业务将集中于统一平台，充分共享资金、渠道、研发等资产，同时也有利于制药业务和集团的商业流通业务实现价值链整合。”

　　据了解，华润赛科及其下属控股子公司主要从事化药处方药的研发、生产和销售，主要治疗领域为心血管疾病和泌尿系统疾病。华润赛科拥有自产制剂、原料药、医药商业三大业务。2012年-2014年，华润赛科净利润分别为1.67亿元、1.82亿元和1.96亿元，2013年及2014年净利润增长率分别为8.28%和7.75%，净利润增长保持稳定。

　　华润双鹤主要生产心脑血管、大输液、内分泌及儿科四大类产品。本次重组后，双方可进一步拓展产品领域，扩大其心脑血管产品的适用人群，为华润双鹤带来新的增长空间。同时，还可以增加华润双鹤在泌尿系统及眼科用药系统的产品储备，提升华润医药集团化药平台业务的协同效应，优化品种组合。

　　华润双鹤在收购报告书中介绍，通过此次收购，可将华润双鹤作为华润医药集团下属的化学处方药业务平台进行整合。华润双鹤表示，此次收购后公司可以充分利用华润赛科的自主研发能力，丰富产品线和改善品种结构，将为公司带来新的增长机会和业务领域。此外，华润赛科注入上市公司，可以迅速扩大华润双鹤的规模，提高华润双鹤的市场竞争力和资本市场地位。

　　紫竹药业上市受关注

　　华润集团医药资产板块拥有华润三九医药股份有限公司、华润双鹤药业股份有限公司两家华润集团一级利润中心，以及山东东阿阿胶股份有限公司、华润紫竹药业有限公司、华润赛科药业有限责任公司、安徽华源医药股份有限公司、华润片仔癀药业有限公司等知名企业。

　　此前，华润内部人士曾向记者透露，华润集团的战略是将旗下上市公司分为保健品整合平台，OTC（非处方药）平台以及化学药整合平台。按照这样的发展方向，华润集团旗下东阿阿胶将作为中药滋补保健品整合平台，华润三九作为OTC（非处方药）及中药处方药整合平台，华润双鹤作为化学药整合平台。

　　在华润双鹤成为中国华润集团的化药整合平台之后，华润三九作为非处方药整合平台一事也引起了市场的关注。在华润赛科注入华润双鹤之后，紫竹药业能否成功上市引起投资者关注。

　　据了解，华润三九是华润医药旗下非处方药及处方中药上市平台，公司营业收入的一半以上由OTC产品贡献，产品覆盖感冒、胃肠道、皮肤、骨科等治疗领域。公司明确了1+N的推广策略，其中999为公司核心品牌，公司将强化家庭用药的领导地位，而所谓N则是999之外公司在各细分领域的领导品牌。

　　而紫竹药业拥有紧急避孕药非处方类药物“毓婷”，后者每年为紫竹药业贡献的收入约2亿元。分析人士认为，“毓婷”有望成为华润三九N品牌下一成员，而紫竹药业注入华润三九，将厚增华润三九的业绩。

　　但对于此事，华润相关人士表示不愿意透露相关信息。